週刊isologue(第346号)Squareの上場(その5)

ついにSquareの公募価格が決定され上場しましたが、今回は、最終的な目論見書(Form 424B4)を読み解いて、「最終ラウンドSeries Eの特別調整条項は結局、SquareのビジネスやIPOにどう影響したのか?」「こうした条項が他の会社でも『ユニコーン偽装』に使われているんじゃないか?」といったあたりを考えてみました。

目次とキーワード

公募価格9ドルの決定と、上場後の株価の推移
公募と売出しの内訳(投資家は全員、売出しできなかった)
Series E株式は、どう処理されたか?
Series E特別調整条項の権利放棄は、なぜ行われたのか?
もし「最初から仕組まれていた」としたら?
 Series Eは「実質ダウンラウンド」ではなかったのか?
 転換価格調整条項を回避する効果
 法には触れないのか?
 まとめ(「仮装されたユニコーン」にご注意)

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スタートアップやファイナンスについて考えるブログ。「週刊isologue」は定期購読マガジンです。 フェムトパートナーズ ゼネラルパートナー磯崎哲也が書いてます。 https://femto.vc/ 「起業のファイナンス」「起業のエクイティ・ファイナンス」という本を出しています。

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